Veicoli e cartolarizzazioni
Operazioni in veicolo e cartolarizzazioni con sottostante immobiliare: strutturazione della componente immobiliare, coordinamento delle parti e assistenza dall'impostazione all'esecuzione.
L'operazione
Un'operazione ricorrente: un investitore acquisisce un portafoglio di crediti con garanzia immobiliare e vuole gestirne attivamente il sottostante, acquistando in asta gli immobili migliori invece di lasciarli andare a terzi, valorizzandoli e dismettendoli. Servono un veicolo, una ReoCo, un servicer, un arranger, uno studio legale, e qualcuno che conosca gli immobili uno per uno: perché il business plan del veicolo regge solo se il sottostante è quello che si crede. In un'altra variante, una proprietà istituzionale deve strutturare la dismissione di un portafoglio attraverso un veicolo, e ha bisogno che la componente immobiliare sia impostata prima di quella finanziaria.
Come interveniamo
Affianchiamo le parti sulla componente immobiliare, che è la nostra. Analizziamo e valorizziamo gli asset sottostanti, costruiamo la parte immobiliare del business plan del veicolo, e la coordiniamo con arranger, servicer, studi legali e società di gestione, che restano titolari delle rispettive competenze. Non ci sostituiamo a loro: siamo l'interlocutore immobiliare di una struttura che senza di esso ragiona su numeri non verificati.
Nella fase operativa assistiamo la gestione degli immobili in capo al veicolo: partecipazione alle aste, presa in carico, valorizzazione, dismissione. È il lavoro che trasforma un portafoglio di crediti in un portafoglio di immobili, e poi in liquidità.
Il perimetro è dichiarato: non siamo arranger, non siamo servicer, non collochiamo strumenti finanziari. Siamo l'advisor immobiliare dentro l'operazione.
Cosa comprende
- Analisi e valorizzazione degli asset sottostanti
- Componente immobiliare del business plan del veicolo
- Coordinamento con arranger, servicer, studi legali e società di gestione
- Assistenza nelle acquisizioni in asta tramite veicolo
- Gestione operativa degli immobili in capo al veicolo: presa in carico, valorizzazione, dismissione
- Assistenza dall'impostazione all'esecuzione
Per chi è
- Investitori che acquisiscono portafogli di crediti e vogliono gestirne il sottostante
- Banche e fondi che strutturano dismissioni in veicolo
- Servicer e arranger che cercano un partner immobiliare nell'operazione
- Proprietà istituzionali con portafogli da collocare attraverso un veicolo
Domande frequenti
Siete un arranger?
No. L'arranger struttura l'operazione finanziaria; noi strutturiamo la componente immobiliare e la coordiniamo con lui. Lavoriamo con arranger, servicer e studi legali, ciascuno nel proprio ruolo.
Cos'è una ReoCo e quando serve?
È il veicolo che acquista e gestisce gli immobili a garanzia dei crediti cartolarizzati, tipicamente in asta, per valorizzarli e dismetterli invece di subire l'aggiudicazione a terzi. Serve quando il sottostante vale più di quanto l'asta realizzerebbe. Stabilirlo è il nostro lavoro.
Quando conviene un veicolo rispetto a una vendita diretta?
Quando il portafoglio è eterogeneo, quando il sottostante ha bisogno di gestione attiva prima di valere, o quando la struttura dell'operazione lo richiede per ragioni finanziarie o fiscali. Sono valutazioni da fare con l'arranger e il consulente fiscale: noi portiamo la parte immobiliare.
Primo contatto
Ogni incarico parte da un confronto riservato.
Le informazioni contenute in questa pagina illustrano l'attività di advisory immobiliare di Thisavros S.r.l. e non costituiscono offerta al pubblico, sollecitazione all'investimento né consulenza in materia di strumenti finanziari.